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做市商公司（或称为"prop公司"）在寻找利用公司资本进行交易的交易者中越来越受欢迎。与传统交易不同，交易者使用自己的资金，做市商公司允许交易者使用公司的资本进行交易，以换取利润的一部分。

这种安排可以是经验丰富的交易者在不冒大量个人资本风险的情况下扩展其策略的好方法。以下是这些公司如何运作，以及与他们合作的优缺点。

做市商公司如何运作

做市商公司（或prop公司）是允许经验丰富的交易者使用公司资本而不是自己的资本进行交易的公司。这些公司希望通过在外汇、股票、期货、大宗商品和加密货币等各种金融市场中的交易活动来产生利润。

公司通常通过分取交易者的收益来盈利。这创造了一种互惠互利的安排，交易者可以在更大的规模上进行交易，公司从他们产生的利润中受益。

评估过程

大多数做市商公司要求交易者在获得公司资本的使用权之前经过严格的评估过程。评估通常分为两个阶段：

  1. 初步评估: 公司将测试交易者在维持严格风险管理规则的同时达到利润目标的能力。在此阶段，交易者必须展示一致性、纪律和技能。公司设定利润目标和最大回撤限额，以确保交易者能够有效管理风险。

  2. 验证或第二阶段: 如果交易者通过初步评估，他们将进入第二个验证阶段，需重复其表现。此阶段通常有类似或有时稍微宽松的要求。

一旦通过两个阶段，交易者将正式使用公司的资本进行交易。

资金账户如何运作

成功完成评估后，交易者将获得一个实盘资金账户的访问权限。账户的规模通常取决于交易者在评估期间的表现。一些公司提供的账户规模从10,000美元到200,000美元不等。

公司继续监控交易者的表现，以确保他们遵守风险管理规则。例如，做市商公司可能有每日损失限额、整体回撤限额或限制交易者可以进行的交易数量。

违反这些规则可能导致交易者失去其资金账户。

利润分成和费用

做市商公司运作的关键之一是利润分成。由于公司提供了资本，他们从交易者的利润中拿走一定比例。这种分成通常在70/30到90/10之间，交易者保留较大部分。

一些公司为在长时间内展示稳定盈利能力的交易者提供更高的利润分成。

除了利润分成，大多数做市商公司在不同阶段向交易者收取费用：

  1. 评估费用: 这些费用涵盖评估过程的成本。根据公司和测试的账户规模，费用从50美元到几百美元不等。

  2. 月费: 一些公司收取持续的月费以获取数据、交易平台或其基础设施的使用权。

然而，某些公司提供一旦交易者成功通过评估并达到特定利润门槛，评估费用将被退还。

风险管理和交易限制

风险管理是做市商公司的基石。他们提供详细的指南和规则，以确保交易者不会进行过于冒险的行为，例如过度杠杆化或在高波动资产上进行大规模交易。

关键的风险管理规则包括：

  1. 每日最大损失: 交易者在单日中可以承受的最大损失。

  2. 最大整体回撤: 交易者账户从峰值到最低点的最大允许回撤。

  3. 利润目标: 一些公司要求交易者在给定时间内达到特定百分比的回报。

  4. 仓位大小和杠杆: 公司可能限制交易者账户在单笔交易或单个资产类别上可以暴露多少风险。

这些规则旨在保护公司资本和交易者在项目中的未来。未能遵守这些规则的交易者面临失去账户的风险。

做市商公司的类型

一般来说，做市商公司有两种类型：

  1. 传统做市商公司: 这些是拥有内部交易员使用公司资本进行交易的实体公司。他们为交易者提供薪水或津贴以及利润分成。这些公司通常要求交易者在其办公室工作，为他们提供培训、指导和直接的市场做市策略。代表性的公司有Jane Street和DRW。

  2. 远程做市商公司: 随着在线平台的兴起，许多做市商公司现在允许交易者远程工作，通过互联网访问他们的交易平台。这些公司通常专注于向散户交易者提供资本，提供利润分成而不是薪水。受欢迎的例子有FTMO、Topstep和The5ers。

做市商公司对交易者的优势

  • 杠杆和资本访问: 交易者获得比他们自己拥有的更大资本，可以进行更大规模的交易，从而有可能赚取更大的利润。

  • 降低的财务风险: 交易者不冒自己的资本风险（除初始费用外），这对那些希望交易更大账户却不想冒险个人储蓄的人来说颇具吸引力。

  • 指导和资源: 一些传统的做市商公司提供培训和指导，帮助交易者改进他们的策略和表现。

  • 可扩展性: 随着交易者证明其盈利能力，一些公司增加他们管理的账户规模，提供逐步扩展交易策略的机会。

做市商公司对交易者的劣势

  • 利润分成: 交易者必须将其利润的一部分交给公司。对于那些一直盈利的交易者来说，这可能会让他们感到受限。

  • 费用: 评估和月费可能会累积，特别是如果交易者没有迅速通过评估阶段。

  • 高压: 评估过程和严格的风险规则可能创造高压环境。交易者必须在避免重大损失的同时持续达到利润目标，这可能对心理造成压力。

  • 交易限制: 许多做市商公司限制某些策略，例如隔夜持仓、重大新闻事件期间交易或在高波动市场中交易。这可能限制交易者的灵活性。

结论

对于那些希望在不冒个人资本风险的情况下扩展其策略的交易者来说，做市商公司可能是一个极好的选择。然而，在做出承诺之前，了解规则、利润共享结构和潜在限制至关重要。

通过评估每个公司的优缺点，交易者可以找到最适合其交易风格和长期目标的公司。